A股8号基金 | AroauCapitalHolding

ACH A-Share Fund No.8

ACH A股基金第8号是一只专为寻求中国相关证券主动管理敞口的投资者设计的批发管理投资计划。该基金主要投资于A股市场和香港交易所上市的公司。

中国因其经济波动性，常被视为一个有争议的投资目的地。我们认为，仅仅被动地投资中国可能会在经济经历可能持续较长时间的去杠杆化周期时，使投资者面临过度的下行风险。

相反，完全不配置中国资产也可能导致机会成本。在这样一个动态的经济体中，结构性转变导致资本在各个行业间更频繁地错配。当一个行业的回报前景优于另一个行业，或者当股票普遍不被看好时，资本往往会转移至政府债券。

我们基于自下而上的第一性原理进行投资，忽略来自更广泛市场的情绪噪音。

投资中国，如同任何形式的投资，都应关注降低下行风险。我们投资于5-7只高信念的集中持仓，这些持仓都是基于其有限的下行风险而精心挑选的。

在此评估之后，我们才会对增长作出保守的预期，这源自公司产品的可触及市场总量和品牌价值。这一方法促使我们对需求的核心本质和替代潜力进行基本面分析。

只有当我们的下行风险分析和研究以有意义的方式确认了上行潜力时，坚定的信念才会形成。

在中国，投资理论可能需要时间才能反映在特定证券上。许多机构投资者是指数的被动持有者，缺乏进行自下而上研究的动力。从自上而下的角度来看，由那些很少有直接投资经验的“社会学家”提出的悲观理论的泛滥，可能使对中国的投资受到情绪和所谓“科学事实”的影响。

此外，中国的监管环境也可能加剧市场波动，因为那些没有直接投资利益的决策者的行为，可能引入随机性并增加风险。

ACH A股基金基于第一性原理进行投资，确保我们对管理层在这些原则上运作能力的定性判断准确至关重要。我们的目标是在长期投资视野内为投资者提供卓越回报，同时不使本金面临过度风险。尽管市场可能经历显著波动，但基金的目标和投资方法始终坚定不移。